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By ivanfbf

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    Reservas brutas, netas y líquidas, ¿cuál es la diferencia?

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    ¿Y para qué sirven los yuanes? Un tema recurrente en el análisis económico en los últimos meses ha sido la llamada “falta de dólares” y el nivel “verdadero” de reservas del Banco Central. Entre informes, artículos periodísticos y posteos en redes sociales, noto bastante confusión al respecto, sobre todo en lo que veo en twitter. Lo que sigue es un intento por clarificar el tema en discusión: las diferentes medidas de reservas internacionales. En otro momento quizás también escriba si faltan o no divisas (creo que es la discusión equivocada) y si eso es cierto, por qué (en mi opinión, por los mismos controles de capitales -cepo- y por la falta de un plan macroeconómico consistente). Para comenzar de la forma más cruda posible, las reservas “brutas” pueden resumirse como “las totales”, las reservas netas como “las propias” y finalmente, las reservas líquidas como “las que están disponibles”. Empecemos por lo básico. Las reservas internacionales están definidas, de acuerdo al FMI, de la siguiente manera: > Reserve assets are those external assets that are readily available to and controlled by monetary authorities for meeting balance of payments financing needs, for intervention in exchange markets to affect the currency exchange rate,...

    Abrimos los datos del PIB Potencial de Argentina

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    PIB Potencial Argentina, 1990-2020 Como primer post de este blog, publico el anuncio de la apertura de los datos del PIB Potencial real y nominal de la Argentina, junto con un breve análisis. Las series de PIB potencial y productividad total de los factores parten de un trabajo que hicimos con el equipo de la subse macro y que salió como working paper en 2018. Hasta ahora los datos nunca habían sido públicos. Actualicé las series (PIB potencial, PTF y output gap) y ahora están disponibles para todo el público que la quiera usar. A esto se le agrega la estimación de PIB potencial nominal. Ésta serie sirve, entre otras cosas, para calcular déficit fiscal estructural, impulso fiscal, y otras variables relevantes de la macroeconomía. Este tipo de análisis es muy necesario pero no ha habido demasiado análisis de este tipo en profundidad, en parte probablemente porque no estaba disponible esta serie. Con los datos actualizados a 2020, la serie ahora también abarca el período del Covid-19. La pandemia y el efecto de la cuarentena pegaron de lleno sobre la actividad económica. El output gap de 2020 es comparable al de la crisis 2001/2002. Esto parece que se está revirtiendo...

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