La economía de las elecciones

¿Cómo llega la economía "de bolsillo" a las elecciones legislativas?

Se muestra la evolución de algunos indicadores económicos cercanos a las personas (inflación, dólar, consumo, empleo, salarios, confianza), para ilustrar el estado de la economía de cara a las cercanas elecciones legislativas (PASO en septiembre, generales en noviembre).

Inflación

Se toman datos de la Dirección General de Estadísticas y Censos de la Ciudad de Buenos Aires por la falta de datos oficiales confiables a nivel nacional hasta 2015.

El nivel de inflación se encuentra en franco aumento desde fines de 2020, alcanzando en julio 2021 un 44% i.a. Este nivel es menor al observado en el mes previo a las PASO 2019 (~55%), pero muy superior a cualquier otra elección reciente. Cabe destacar que la inflación viene subiendo (falta el dato de agosto), a diferencia de lo que sucedía llegando a agosto de 2019, lo que posiblemente empeora la percepción de la inflación para las personas.

Inflación interanual - Nivel general de precios

2013-2021

Infla_general.png

El IPC se presenta con distintos niveles de apertura, lo que nos permite ver cómo evolucionaron los precios en diferentes categorías de productos y servicios.

Así, hay sectores cuyos aumentos de precios se vienen dando a un ritmo mayor que el promedio, como Alimentos y bebidas (50%), Restaurantes y hoteles (50%), y Vestimenta y calzado (61%). Por otro lado, otros rubros muestran aumentos por debajo del nivel general, principalmente por controles gubernamentales y/o subsidios: es el caso de Educación (38%), Vivienda, agua, luz, y otros combustibles (26%), y Transporte (49%).

Inflación interanual - Aperturas con mayores aumentos

2013-2021

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Inflación interanual - Aperturas con menores aumentos

2013-2021

Infla_bajos.png

Dólar

En segundo lugar, el tipo de cambio. Es la variable termómetro de la economía argentina: se usa para predecir inflación, para medir la pérdida de poder adquisitivo, y en general como proxy de la salud de la economía. Un dólar creciente genera una sensación de caos, pérdida de control, y golpea a las expectativas de forma negativa.

En este caso se toma la variación del dólar en los últimos seis meses, y se ve que tanto el ritmo de devaluación del dólar oficial como el aumento del dólar blue se ha calmado respecto a los meses anteriores, algo que se da en todos los períodos electorales en Argentina. Como es usual, el gobierno realiza esfuerzos para mantener el ritmo de devaluación por debajo de la inflación (vende reservas) para las elecciones, acto que suele ser seguido de una corrección del tipo de cambio luego de la votación.

Para las PASO 2021, el dólar oficial llega con un aumento semestral del 9% y en descenso, en línea con las otras elecciones de la última década, excepto por las presidenciales de 2019 (~35%), que se dieron pocos meses después de la corrida post PASO.

Dólar oficial- Variación semestral

2010-2021

Dolar_oficial.png

Por su parte, el dólar blue, que no puede ser controlado por el gobierno si no de manera indirecta, llega con un crecimiento del 25%, también en línea con otras elecciones pasadas. Cabe mencionar, sin embargo, que la evolución reciente es favorable en estas elecciones: desde agosto 2020, el blue había mostrado una reducción constante en el ritmo de devaluación (por haber crecido desproporcionadamente en los meses previos), e incluso había llegado a bajar hace unos pocos meses, algo que no suele verse en Argentina.

Dólar blue - Variación semestral

2011-2021

Dolar_blue.png

Salarios

Después de ver inflación y el dólar, es lógico pasar nuestra atención al poder adquisitivo de las personas, los salarios.

Usando datos oficiales de INDEC y ajustando por la inflación, no es sorprendente ver la caída casi constante de los salarios: para estas elecciones, el poder adquisitivo estaría en un mínimo de al menos 2015, que es hasta donde llegan los datos oficiales.

Luego de un impulso inicial luego del cambio de gobierno nacional en 2020 (bonos y aumentos por decreto, principalmente), los salarios han caído de manera continua, y llegan a las PASO con un nivel inferior a las elecciones presidenciales de 2019, y muy por debajo de las demás elecciones desde 2015, lo que es lógicamente un dato muy negativo para el oficialismo.

Esta evolución se ve tanto para los salarios de los trabajadores registrados del sector privado, como de los no registrados. Respecto a las últimas elecciones, el valor de sus remuneraciones cayó 4% y 8%, respectivamente. Por su parte, los trabajadores del sector público vieron la mayor reducción (10%), ya que sus salarios fueron actualizados constantemente por debajo de la inflación como estrategia para contener el gasto público.

Salarios del S. Privado Registrado - Ajustados por inflación

2015-2021 | Base Oct-15=100

Salarios_PrivR.png

Salarios del S. Privado No Registrado - Ajustados por inflación

2016-2021 | Base Oct-15=100

Salarios_PrivN.png

Salarios del S. Público - Ajustados por inflación

2015-2021 | Base Oct-15=100

Salarios_Pub.png

Desempleo

Desde hace ya varios años, el empleo en Argentina resulta preocupante: desde 2011 el nivel de desempleo dejó de reducirse, y comenzó a mostrar impulsos para crecer, lo que fue contrarrestado por el Gobierno mediante mayor empleo público y cambios informales en la forma de definir variables que impactan en el desempleo, hasta que finalmente dejó de publicarse el dato en 2015. Luego del cambio de gobierno, la tasa de desempleo volvió a ser publicada, ya en un nivel superior a los años anteriores, y estable hasta 2017, el año en que se considera que la economía M se rompió. A partir de ese año, el desempleo creció de manera oscilante pero constante, hasta alcanzar aproximadamente el 9% en las elecciones de 2019.

De cara a estas elecciones, el nivel de desempleo se encuentra en el nivel más alto de los últimos 10 años (10,2%), aunque viene lógicamente cayendo luego del pico de 13% que se dio en 2020. Este es otro dato que preocupa al Gobierno.

Tasa de desempleo

2011-2021

Desempleo.png

Consumo de carne

Otra métrica cercana al bolsillo de los argentinos es el consumo de carne, que se habla directamente con el nivel de los salarios reales y la inflación.

Observando la cantidad de Kg por habitante, se encuentra que el consumo de carne está en mínimos históricos (44,5 kg), muy por debajo de cualquier elección de al menos la última década, incluso las de 2019 (52,5 kg).

Consumo de carne (Kg/hab)

2011-2021

Carnes.png

Índices de confianza

Estos indicadores, relevados por la Universidad Torcuato Di Tella, reflejan el sentimiento de los argentinos respecto a la economía, tanto a nivel personal como macro, y también respecto al gobierno.

El índice a nivel nacional muestra que la confianza de los consumidores llega a estas elecciones por debajo de las otras elecciones de la última década, cerca del nivel de las presidenciales de 2019.

Índice de Confianza de Consumidor - Nacional

2011-2021

ICC_nacional.png

Una de las aperturas de este índice es el sentimiento que tienen las personas para con su situación personal. En el caso de este índice, se da algo similar al anterior, llegando en mínimos de la década pero cerca de las elecciones de 2019.

Índice de Confianza de Consumidor - Situación Personal

2011-2021

ICC_personal.png

Por otro lado, el índice de confianza de la situación macroeconómica muestra una historia muy diferente: llega a estas elecciones con un nivel muy bajo respecto al de 2019 (-27%), mostrando que la gente es pesimista respecto a la evolución de la economía.

Índice de Confianza de Consumidor - Situación Macroeconómica

2011-2021

ICC_macro.png

Por último, el Índice de Confianza del Gobierno muestra el sentimiento general de las personas respecto al gobierno de turno, en base a distintos criterios (honestidad, intereses, capacidad, entre otros).

Luego del impulso que tuvo el índice por las medidas fuertes de respuesta a la pandemia, el índice ha caído de manera constante, y ya se encuentra en niveles inferiores a los observados antes de las elecciones de 2019, y similar a los de las elecciones de 2015, cuando la oposición alcanzó el ballotage que luego terminó ganando. Si este indicador sirve como proxy de resultados electorales, es un dato que debería levantar alarmas en el oficialismo.

Índice de Confianza del Gobierno

2011-2021

ICG.png

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