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Specialized in macroeconomic research, high-frequency inflation tracking, and Latin American public opinion surveys

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Vast experience in macroeconomics and financial markets.

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Specialists in economic analysis, decision making, and scenario evaluation

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El Centro Regional de Estudios Económicos de Bahía Blanca, CREEBBA, es un organismo privado, independiente, apolítico y sin fines de lucro, cuyo objetivo es el estudio de la economía de Bahía Blanca y su zona de influencia.

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Semana 11 - Tasas

Baja de tasas Dólar MEP en AL30: $1019 - Brecha con oficial mayorista: 20% Dólar CCL en Letras: $1062 - Brecha con oficial mayorista: 25% Dólar Tarjeta: $1391 Brecha Cable-Mep en AL30: 4% Riesgo País: 1614 puntos básicos Tasas y Dólar Esta semana el BCRA tomó 2 importantes decisiones respecto a las las tasas de interés: por un lado bajó la tasa de política monetaria al 80% TNA (desde el 100%) y por el otro eliminó las tasas mínimas de los plazos fijos. La reducción en la tasa de política monetaria implica que ahora el BCRA se ahorrará unos $500.000 millones al mes por el pago de intereses de sus pasivos remunerados (pases pasivos), reduciendo sustancialmente una de las fuentes de emisión de Pesos. Y la eliminación de las tasas mínimas de los plazos fijos busca incentivar que los bancos compitan por la captación de fondos y que la reducción de las mismas propicie una reactivación del crédito y eventualmente del consumo. También se redujo el plazo mínimo de los plazos fijos UVA de 180 a 90 días, aunque siguen siendo difíciles de conseguir. En los primeros días posteriores a la medida las tasas de los plazos fijos se ubicaron...

Semana 10 - Caros

Estamos caros Dólar MEP en AL30: $998 - Brecha con oficial mayorista: 18% Dólar CCL en Letras: $1028 - Brecha con oficial mayorista: 22% Dólar Tarjeta: $1384 Brecha Cable-Mep en AL30: 3% Riesgo País: 1640 puntos básicos Apreciación. Continúa la dinámica de apreciación del Peso contra el Dólar. La divisa norteamericana sigue bajando en una racha casi sin precedentes que lo llevó esta semana a perforar hacia abajo la zona de los $1000. Todos los que trabajamos en esto hemos recibido consultas al respecto en los últimos dias de parte de conocidos o clientes. El mayor driver de este movimiento parece ser el flujo de exportaciones (20%) que se liquidan por el canal CCL. Estos movimientos bruscos del tipo de cambio del +/-20% en un mes son extremadamente inusuales en el mundo pero habituales en nuestro país y generan todo tipo disrupciones. La foto del presente es probablemente la peor de los tiempos por venir: tenemos precios que han subido porque se han liberado y por el salto cambiario, ajustes salariales que todavía no llegaron y un dólar libre que se ha movido a la baja. El resultado de todo esto es un tremendo recorte en el poder adquisitivo, incluso...

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Carry Trade: The Return of the King

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By Mariano Sanchez Moreno "The carry trade is back, long live the carry trade. Throughout Treasury's auctions we might see that when the rates in pesos were positive after hedging through FX futures (ergo investing in ARS yields USD gains) the FX faced less devaluation pressures. During the lasy weeks, the carry trade helped to “calm down” the dollar, which appreciated by 22% from the peak of ARS 244 at the end of last January. Will this FX peace last? The rate hiking by BCRA turned the spotlight on carry trade strategies, but it is currently offset by both rising futures’ prices and an accelerating inflation. Besides, there is an additional variable that could push-up the depreciation pace of the peso: the BCS’s cost, which is at a 15-month low. That said, it could encourage investors to take advantage of the state of affairs and to wire their USD abroad." Related dataset Financial - Argentina - Carry...

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